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日亏400万,瑞幸咖啡IPO上市之“谜”

979 人参与  2019年04月23日 21:06  分类 : 资讯  点这评论

瑞幸咖啡上市

成立一年半,一路狂奔的瑞幸咖啡要上市了。

据招股书显示,截至2018年12月31日,按照门店数量和全年出售咖啡杯数计算,瑞幸是中国第二大咖啡运营商。截至今年3月31日的18个月内,瑞幸门店总数达到了2370家,覆盖国内28个城市。

“杠”星巴克、大额融资、烧钱补贴、口感不佳……从成立之初开始,关于瑞幸咖啡的争议就没有停过。如今,它又刷新了拼多多、趣头条的IPO速度。

疯狂的资本游戏

4轮融资超5.5亿美元

一开始就以挑战者姿态出现的瑞幸,一路的融资速度和扩张是有目共睹的。

成立之初,首轮融资2亿美元,投后估值10亿美元,直接就是独角兽。消费升级、咖啡市场爆发等等,横空出世的瑞幸靠烧钱补贴直接就干掉了小玩家,剑指星巴克。

而上周,瑞幸?#25307;?#24067;获得星巴克股东贝莱德领投1.5亿美元B+轮融资,投后估值29亿美元。贝莱德通过多家子基金合共持有星巴克8180万股,占比6.58%,是星巴克的最大主动投资者及第二大基金管理公司股东。?#21040;?#26222;遍认为,贝莱德的加入,占赛道的同时也是帮助瑞幸获得美国主流投资者背书。

此前,2018年7月12日,神州优车董事长陆正耀在接受媒体采访时很直白的谈论了咖啡补贴:“咖?#26085;?#19968;仗打得漂亮,一气呵成,炮火充足,星巴克的市值已经缩水100亿美元了,如果星巴克给我们100亿美元的股票,我们就不打了。”

瑞幸咖啡可?#36816;?#26159;一个典型资本催熟的样本,寻常品牌五十年的缓慢进阶路径,在一年半的?#22868;?#20869;,瑞幸飞速走完——成立9个月,瑞幸门店数超过入华12年的英国连锁咖啡品牌Costa;成立14个月,瑞幸门店数达2000家,而星巴克达到这个店数花了17年。如今入华20年,星巴克门店约3500家。

面对瑞幸的“进攻?#20445;?#26143;巴克早就坐不住了。去年8月开始和阿里巴巴合作,不仅局限于外卖业务,阿里巴巴还为星巴克提供多方位的数字营运支持。

2019年1月初,瑞幸咖啡发布了三大战略目标:年底前全国新建门店超过2500家,总门店数超过4500家;在门店数量与销售杯量上均成为中国最大的连锁咖啡品牌?#20013;?#21162;力为客户提供高?#20998;省?#39640;性价比、高便利性的产品。

据招股书显示,在提交招股书之前,董事长陆正耀实益持有969,703股普通股,持股比例为30.53%;公司创始人及CEO钱治亚实益持有625,000股普通股,持股比例为19.68%;Hui Li实益持有377,877股普通股,持股比例为11.90%,愉悦资本刘二海实益持有214,471股普通股,持股比例为6.75%。

烧不出第二个星巴克

逃不出巨亏魔咒

没有太多创新模?#21073;?#29790;幸咖啡抢占市场的方法只?#24184;?#20010;——烧钱。“买二送一、买五送五、充二赠一、每周7件瓜分500万”等等,瑞幸咖啡?#35868;?#31181;简单?#30452;?#30340;方式打开了市场。

瑞幸咖啡的门店由2163家快取店(自提+外?#20572;?#26080;堂?#24120;?09家悠享店(自提+外送+堂?#24120;?#21644;98家外卖厨房(外?#20572;?#26080;自提和堂?#24120;?#32452;成。成本主要来自:门店租金和其他运营成本、物料成本、一般行政费用,以及营销费用。

门店数量仍在扩张中,租金和物料成本居高不下。但如此烧钱扩张的背后是巨亏。

据招股书显示,2019年1季度,瑞幸咖啡营收为4.79亿元,同比增35.94%,净亏损5.52亿元,较去年同期亏损扩大了4.20亿元;2018年全年,瑞幸咖啡的营收为8.41亿元,净亏损16.19亿元,归属于公司股东及天使投资人的净亏损达31.90亿元。按此计算,成立一年半亏损近22亿元,平均每天亏损400万元。

今年4月初,一条动产抵押信息显示,瑞幸咖啡将咖啡机、奶箱、粉?#20540;?#29289;品作为抵押物,为4500万元债务做担保。瑞幸咖啡缺钱?瑞幸方面回应称,这是一笔常规的设备融资租赁,符合轻资产运营的思路。

一直以来市场对于烧钱仍存大量疑问,用资本把咖啡市场烧热,需要烧多少,烧多久?烧在了真需求上,还是伪需求上?

当下,赶紧上?#24184;?#32463;成了瑞幸咖啡的首要目标,打败星巴克已经其次了。

冰火两重天的咖啡市场

今年的咖啡市场一边是小蓝杯上市,另一边连咖啡等被爆大量关店。

咖啡市场一直消息不断。去年底,韩国最大的咖啡连锁店咖啡陪你(Caffe Bene)在华合资企业咖啡陪你(上海)投资管理有限公司遭遇债务危机,宣?#35745;?#20135;。作为红极一时的咖啡连锁品牌,2012年初进入中国市场时,曾经的目标是2015年时在中国市场门店数量达1000家,赶超星巴克。

但从2014年开始,咖啡陪你?#25512;燈当?#26333;出拖欠工资、拖欠供货商货款、加盟商解约、多地关店的负面消息。2017年7月24日,咖啡陪你创始人姜勋在韩国家中自杀。此后留下一地鸡毛,大股东法人获刑,商标拍卖流?#27169;?#20844;司破产,国内遗留的大批加盟商手足无措。

死掉的品牌只是前奏,不管是国内还是国外的咖啡市场都硝?#22530;?#28459;,万亿争夺战的序幕才刚刚拉开。

目前,国内的咖啡?#24184;?#25972;体增速迅猛。据国信证券研究数据,我国咖啡消费年增长率在15%左右。预计2020年,中国咖啡市场销量规模将达到3000亿人民币。从市场份额来看,现磨咖啡发展空间巨大。此外,咖啡的消费场景也逐渐从“社交属性”逐渐变成日常饮品。

资本早就盯上这块大蛋糕。根据网络公开信息不完全统计,国内互联网咖啡创业公司近年来,融资近30亿人民币,背后涉及VC/PE约30家。

瑞幸咖啡上市

一个事实是,今天中国人均咖啡消耗量不足美国1/10水平的增量空间,意味着瑞幸、连咖啡等带动的咖啡外卖市场,更多的是享受了中国咖啡市场正处于一个长期增量爆发的红利。

但除了瑞幸和星巴克外,全家等便利店的咖啡也不能忽视。售价8-12元之间,价格是瑞幸的一半左右,消费门槛更?#20572;?#29616;磨咖啡已经成为品?#31080;?#21033;店中的重要品类。此外便利店门店更多分布更密集,更?#26032;?#19968;送一,买五送五点活动。

发展至今,咖啡市场经历了3次浪?#20445;?/strong>雀巢等速溶咖啡是第一次浪?#20445;?#20197;星巴克、Costa等为代表的手磨咖啡是第二次;当下多层次的消费需求带动下,市场更多元化。

一杯咖啡的生意,市场很热闹。

*本文转自新芽NewSeed(ID:pelink),内容仅代表作者观点,转载请联系原作者授权。

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